黄利飞
湘股红宇新材近日公告，公司实际控制人朱红玉等3人，拟分步转让合计所持红宇新材8830万股，若转让事项顺利，红宇新材控股股东、实际控制人拟变更。
目前，朱红玉是红宇新材第一大股东，共持股9069.73万股，占公司总股本20.55%;但截至目前，朱红玉累计质押了8602.18万股，占总股本19.49%。
有分析称，红宇新材此次股权分步转让，很大程度上是由于实控人已将股权大量质押。
股权质押本质上是抵押贷款，抵押物是股票。质押方多为上市公司股东，质权方一般为银行、券商等金融机构。
股权质押在资本市场很常见，它能够缓解上市公司股东短期流动资金不足的压力。据统计，目前A股共有3400多家公司的股东有质押股票情况，占比99%。
“无股不押”的局面，尤其是上市公司实控人大面积、高比例的质押股权，在市场非理性大幅波动时，可能引发系统性风险。
因为出于风险控制，质权方会设定质押率、警戒线、平仓线等指标。当股价下跌接近预警线甚至达到平仓线、而大股东又无力补充质押和还款时，质权方有权将质押股票抛售，即强制平仓。
控股股东高比例的股权质押，一旦被平仓，上市公司控制权将易主，这无疑会影响到公司日常经营管理;公司不稳定，很有可能导致公司股价进一步下跌，使广大中小投资者权益受损。
另外，质押比例及市值都较高的单一股东或上市公司，股权质押容易引起高杠杆风险;股权质押告急，也很有可能成为上市公司资金链断裂的“导火索”。
当下，A股股权质押风险频现。近1年来，仅湘股板块，就先后有多喜爱、千山药机和加加食品等公司，陷入股权质押危机;千山药机包括实控人在内的数位股东的质押股权，今年已经先后被强制平仓。
由此，上市公司当拉响警报，股权质押应理性、适度。
